

商傳媒|吳承岳/台北報導
近日受輝達(Nvidia)發布量子人工智慧(AI)模型產品線「Ising」的影響,量子電腦相關概念股出現一波急漲。然而,投資顧問Seik Park提醒投資人,面對新興科技領域的投資機會,應採取審慎態度,建議等待市場出現明確的「領頭羊」企業後再行投入。
Seik Park是韓國體斯利投資顧問(Chesley Investment Advisory)的代表,他於今日在《朝鮮日報》經濟部製作的YouTube節目「朝鮮日報財經」中指出,衡量創新科技投資的首要考量是「該技術將破壞什麼既有市場」。他以亞馬遜(Amazon)破壞傳統零售市場,以及特斯拉公司(Tesla)顛覆燃油車產業為例,強調這些企業在各自領域成為領導者,市場前景明確。
然而,Seik Park表示,量子電腦領域目前尚未有明確的市場被其「破壞」,也缺乏明顯的領先企業。他提到,許多新興科技股在早期經歷股價暴漲後,往往會出現大幅修正,例如亞馬遜在網際網路泡沫時期股價曾下跌96%,但最終成為電商巨擘,股價成長2000倍;Palantir科技、優步(Uber)和Circle等公司也曾在上市初期股價下跌高達80%。他認為,量子電腦概念股此前也經歷過一波急漲及70%至80%的修正。
Seik Park建議,投資人可以採取「慢五分鐘策略」,即市場確認領導者後再進場投資,仍有足夠的獲利空間。他引用網際網路泡沫的經驗指出,當年許多網路公司股價在網路普及前暴漲又暴跌,證明過早投入風險極高。他強調:「當電動車時代來臨時,特斯拉公司清晰可見;在AI軟體領域,Palantir科技也已浮現。等待領頭羊出現再買入,才是明智之舉。」
針對個股投資,Seik Park建議,對於尚未上市的公司,如太空X(SpaceX),一般投資人應在其上市後等待約六個月,確認市場趨勢及股價穩定後,再考慮分批買入。他同時觀察到,韓國個人投資人近期表現出更為聰明的投資行為,例如偏好指數股票型基金(ETF),並嘗試逆勢操作。
展望市場趨勢,Seik Park預測從今年底開始,可轉向「買進並持有」(Buy & Hold)的長期投資策略。他指出,美國總統唐納德·特朗普(Donald Trump)第三任期的歷史性股價上漲潛力、預期的利率下降,以及期中選舉後的資金流動性,都可能促成一波牛市行情。

韓國李旼奎代表親臨高雄與台灣總部潘字孺總經理聯袂啟動開幕剪綵 宣告品牌全面進軍台灣市場 (今)2025年11月17日,韓國高人氣連鎖品牌「三色三味」(韓文:삼색삼미),今日於高雄家樂福鼎山店盛大舉辦開幕記者會暨剪綵儀式。韓國品牌代表李旼奎特別來台出席,與台灣總部潘字孺總經理共同剪綵開幕,見證韓式餐飲品牌正式進軍台灣家樂福通路的重要時刻! 韓國代表 李旼奎 致詞。圖/三色三味提供 三色三味以「六分鐘現煮釜飯」聞名,強調專利釜鍋技術與韓國直送食材,短短兩年於韓國展店近數十間,是韓國熱度韓式品牌。三色三味自2025年9月於高雄漢神巨蛋設立首店以來,即創下高翻桌率與高回訪率。此次進駐家樂福鼎山店,象徵品牌由百貨餐飲向零售通路拓展,佈局日常家庭與都會上班族市場,進入品牌在台成長的長遠規劃。 韓國代表李旼奎於致詞中表示:「대만 시장은 아시아에서 가장 잠재력이 큰 한식 무대 중 하나로, 백화점과 다양한 유통 채널을 통해 더 많은 소비자들이 일상 속에서 한국 전통 솥밥 문화를 경험할 수 있기를 바랍니다.」(翻譯為:台灣市場是亞洲最具潛力的韓食舞台之一,希望透過百貨與多零售通路,讓更多消費者能在日常生活中體驗到來自韓國傳統釜飯文化。) 室內品牌座位區。圖/三色三味提供 台灣總部潘字孺總經理則指出,品牌在地化策略將以高雄為起點,未來三年內將佈局台灣各縣市並開設十家以上分店為前瞻規劃,並設立中央廚房以確保品質一致性與供應效率。潘字孺總經理進一步說明:「三色三味不僅是韓國品牌的延伸,更希望成為台灣消費者信任的餐飲新選擇,打造兼具效率、品質與文化深度的韓式優質品牌。」 台灣總部代表 潘字孺總經理 致詞。圖/三色三味提供 今日開幕現場氣氛熱烈並品牌同步推出長期品牌活動,店內小菜無限量供應、指定鍋物則贈韓國原裝進口海苔且消費滿額還加贈哈密瓜霜淇淋乙支! 長期活動宣傳。圖/三色三味提供 三色三味品牌名稱象徵三種色彩與三種味覺的和諧平衡,意指「多層次的味覺融合」。品牌以「釜飯+豆腐煲」為雙主軸,搭配6分鐘現點現煮模式,展現韓式料理的新速度與新標準。 此次家樂福鼎山店的開幕,不僅為品牌在台灣市場的再突破,更象徵韓國飲食文化與台灣零售通路的跨界結合。三色三味預期將以穩健節奏推進市場佈局,持續深化「韓味現煮」品牌印象,為台灣餐飲市場注入新能量。 特色餐點。圖/三色三味提供
臺中市政府於29日舉辦「臺中市企業永續A+行動頒獎典禮」,表揚在能源效率提升、減碳及永續治理等方面表現卓越的企業,獲獎企業涵蓋精密機械、航太、食品、生物科技等產業,展現本市各領域企業實踐永續的行動力。 經濟發展局張峯源局長表示,市長盧秀燕相當重視全球氣候變遷及國際淨零浪潮,並以協助企業建構綠色韌性供應鏈迎戰,市府已透過「永續淨零三部曲」、制定《永續淨零自治條例》及推動能源轉型,努力讓永續淨零與經濟發展並行不悖。「臺中市企業永續A+行動」,以「你的努力,值得被看見」為競賽宣導口號,不僅是對企業永續作為的肯定,更是打造地方企業與全球永續潮流接軌的關鍵。希望透過各企業實際行動,串聯產業供應鏈與社會各界資源,共同推動企業淨零與永續,讓完整的「永續生態圈」在臺中紮根。 經濟發展局指出,「臺中市企業永續A+行動」著重企業能源轉型與節能治理、減碳作為與綠色公益等面向,除了落實ESG,打造具備國際競爭力的永續供應鏈,藉以提升臺中整體產業的綠色競爭力。獲獎企業投入綠色製造與積極節能減碳,透過強化能源管理系統、廢水回收系統、汰換耗能設備等措施,有效提升能源效率,減少碳排放,落實循環經濟並轉化為永續競爭力。榮獲「永續領航獎」有台灣佳能股份有限公司、大銀微系統股份有限公司、羅布森股份有限公司共3家企業;「永續菁英獎」分別由漢翔航空工業股份有限公司、台中精機廠股份有限公司、正隆股份有限公司后里分公司、福壽實業股份有限公司、歐思佛生物科技股份有限公司、哈伯精密股份有限公司、味榮食品工業股份有限公司等7家企業,共計10家企業獲獎。 得獎企業出席頒獎典禮合影/臺中市政府經發局提供 得獎企業出席頒獎典禮合影/臺中市政府經發局提供 副局長林敏棋出席時進一步表示,市府積極協助企業淨零,更針對商場推動「臺中市商場低碳認證」作業,鼓勵大型商場率先落實節能減碳,114年度通過商場低碳認證的企業,包括統一超商股份有限公司泰安服務區、統一超商股份有限公司清水服務區、三中港奧特萊斯股份有限公司、特力屋股份有限公司北屯分公司、遠東百貨股份有限公司臺中分公司等5家大型商場,共同展現低碳執行績效,將作為臺中市企業低碳楷模,引領更多中小型商場加入綠能行列,協力朝2050年淨零碳排目標,打造「綠色商場」、「環境永續」雙贏局面。 副局長林敏棋強調,企業積極永續行動,不僅能提升國際競爭力,更能串聯整體供應鏈,希望透過競賽活動,激勵更多企業投入永續轉型的行列,與市府攜手實現社會共榮的永續生態圈。 今日到場貴賓有臺中市政府永續發展及低碳城市推動辦公室執行長李逸安、臺中市工商發展投資策進會黃于珊總幹事,市議員劉士州,獲頒「臺中市企業永續A+行動」及「臺中市商場低碳認證」之企業均派代表出席,立法委員廖偉翔、市議員黃馨慧、市議員陳文政、市議員林霈涵、市議員陳清龍、市議員邱愛珊亦派代表共襄盛舉。 (臺中市政府經濟發展局 廣告)
是新聞網 記者/林偉志 圖/unsplash 美國聯準會(Fed)於10月底再度降息1碼,激勵市場信心,也帶動近一週美債ETF買氣明顯回溫。其中,以復華20年美債(00768B)淨申購金額居冠,其次為國泰US短期公債(00865B)及中信美國公債20年(00795B),顯示長短天期產品同步受惠。 繼9月降息1碼後,Fed於10月底再度調降利率1碼,將聯邦基準利率區間下修至3.75%至4%,為今年第二次降息。受此帶動,美債ETF資金動能明顯回升。根據CMoney統計,美債ETF申贖金額已由前一週(10/17~10/24)淨流出28.7億元,縮減至上週(10/27~10/31)的9.5億元,資金回流力道逐漸增強。 上週共有六檔美債ETF呈現淨申購,其中以復華20年美債(00768B)最受青睞,單週淨申購金額達16.2億元,國泰US短期公債(00865B)與中信美國公債20年(00795B)分別為3.2億元及2.8億元。其餘如元大美債1-3(00719B)、元大美債7-10(00697B)及統一美債20年(00931B)等,則為小幅淨申購。 六檔美債ETF上週逆勢吸金 資料來源:CMoney,資料日期:2025/11/03 事實上,00768B堪稱今年最受矚目的美債ETF。儘管美債ETF整體規模大幅縮水,該檔ETF今年以來卻逆勢增加近24億元,規模成長穩居長天期美債ETF第一名,受益人數更暴增逾八成。買氣升溫主因在於其過去六年採「不配息」政策,帳上累積龐大債息,今年8月開始轉為季配息後,首配每單位配發達1.24元,年化配息率近10%,刷新美債ETF紀錄,甚至超越部分非投等債ETF,掀起投資人熱烈搶進。 根據復華投信官網資料,截至10月28日,00768B淨值組成中的「未實現利息收入(B1項目)」仍高達3.9元,市場也高度關注其下一次配息金額。預期該檔ETF可望在11月公告今年第二次配息,勢必再掀市場討論熱度。 展望後市,Fed今年已兩度降息,根據芝商所FedWatch工具(截至11月4日),市場預期12月再降息1碼的機率仍達近7成。法人認為,若降息循環持續展開,將有助於債市表現,現階段債市仍處相對低檔,為中長線布局良機。不過,也提醒投資人布局債市,仍應以「穩定配息」為核心策略,建立長期穩健的現金流來源,才能發揮債券ETF在資產配置中的穩定收益角色。 ※免責聲明:文中所提之個股內容,並非任何投資建議與參考,請審慎判斷評估風險,自負盈虧。
信義區貓咪咖啡廳中的創業故事,從永春站開始的溫柔步伐 從網路甜點工作室到永春站旁的小店,有人用一杯帶著麝香葡萄香氣的手沖咖啡,與兩隻慵懶的店貓,靜靜守住自己對甜點與生活的熱愛節奏。 在台北韓系咖啡廳風格盛行的信義區,一間信義區貓咪咖啡廳悄悄現身。位於捷運永春站不遠處,《光暖 Glownest》以寵物友善空間、日常手作甜點與療癒氛圍,吸引著習慣「跑咖」的城市居民。這家永春站咖啡廳,也是創辦人從甜點工作室出發、重新回歸實體的全新起點。 ▲信義區生日蛋糕客製服務,創辦人細心雕塑每一個細節,是打卡慶生的甜點首選(圖/Medick Marketing Ltd.提供) 永春站貓咖推薦,打造寵物友善空間的日常生活感 創辦人笑著說:「店貓不是吸睛的裝飾,而是我生活的一部分。」麻吉與蛋白,這兩隻性格不同的貓咪,是店裡最療癒的存在,也經常成為來訪者難忘的亮點。《光暖 Glownest》因而被不少顧客列為「永春站貓咖推薦」的口袋名單。這間永春站咖啡廳同時打造出溫暖的寵物友善空間,開放毛孩落地、但需牽繩,讓愛貓與寵物家庭在信義區也能找到放鬆而自在的片刻。 ▲台北文青咖啡廳推薦,能自在喝咖啡、品嚐手作點心的靜謐空間(圖/Medick Marketing Ltd.提供) 從甜點工作室到信義區手沖咖啡,結合台北客製蛋糕的細膩精神 這家永春站甜點店主打每日手作風格,甜點皆為當日現作,並搭配由專業烘豆師特調的信義區手沖咖啡,讓甜點與咖啡在香氣與口感上相得益彰。創辦人也提供台北客製整模蛋糕服務,無論是生日、節慶或求婚驚喜,都可依照需求細緻客製,選用自然奶油與溫柔擠花風格,視覺與味覺兼具,在社群平台上也獲得熱烈回響。 ▲永春站人氣甜點店,甜點小品到客製蛋糕一應俱全(圖/Medick Marketing Ltd.提供) 信義區跑咖推薦!台北貓咖甜點店打造的療癒風格生活提案 許多來過《光暖 Glownest》的顧客都形容,這是一間能讓人放慢腳步的小店。作為信義區跑咖推薦的口袋名單之一,雖然空間不大,卻處處藏著細節與溫度。從貓咪的自在陪伴、台北韓系咖啡廳風格的柔和氛圍,到甜點背後的故事與烘豆的講究,這不僅是一家信義區必吃甜點店,更像是一則關於日常、真誠與療癒的生活提案。 關於《光暖 Glownest》的創辦背景與空間設計,常見問答彙整 Q1. 《光暖 Glownest》是什麼樣的咖啡廳?定位為哪一類型空間?A:這是一間位於台北信義區永春站附近的貓咪咖啡廳,融合甜點、手沖咖啡與信義區寵物友善空間。風格偏韓系,主打小型、安靜、療癒系氛圍。店內的咖啡豆風味會不定期更換,帶來滿滿的驚喜體驗。 Q2. 「光暖」這個品牌名稱有什麼由來?A:創辦人表示靈感來自日常生活中最喜歡的畫面:陽光、貓咪、甜點與咖啡。命名象徵空間希望帶給人「有光、有溫度」的感受。 Q3. 店內的貓咪可以互動嗎?是否有限制?A:可以,但需尊重貓咪意願。店內有兩隻貓(麻吉與蛋白),性格親人但不強制互動。拍照可行,但請避免使用閃光燈或追逐。 Q4. 《光暖 Glownest》適合久坐或工作嗎?是否提供插座與 Wi-Fi?A:《光暖 Glownest》的空間氛圍舒適愜意,並提供插座與公共 Wi-Fi,是許多人午後想放鬆片刻、品嘗甜點與咖啡的好選擇。由於座位有限,店家在假日以及平日客滿時段會限制90分鐘用餐時間,以免其他客人久候。 感謝本篇受訪商家:《光暖 Glownest》地址:臺北市信義區虎林街82巷74號官方IG:https://rink.cc/lu4pnGoogle地圖:https://rink.cc/oinr8 (最新資訊請以商家公告為準)
【News586/記者彭慧婉報導】冬至是象徵團圓與祝福的重要節日,許多人會在這一天享用熱騰騰的甜湯圓,迎接寒冬。然而,傳統甜湯圓糖分偏高,容易讓人在節慶中攝取過多糖分。天晟醫院營養師陳惠貽提醒,透過選擇合適的湯品與天然食材,不僅能保有節慶的甜蜜滋味,也能兼顧健康與安心。 湯圓與甜湯中的添加糖往往不易察覺,一旦攝取過量,容易導致熱量過剩與血糖波動。根據衛生福利部建議,成人每日添加糖攝取應低於總熱量的10%,若能控制在5%以下更為理想。長期攝取過多糖分,恐增加肥胖、糖尿病與代謝症候群等風險。 陳惠貽營養師建議,想要健康享用冬至甜湯圓,建議從三個方面著手:選對湯底:使用紅茶、烏龍茶或綠茶等無糖茶飲取代糖水,茶香自然回甘,有助減糖又提升風味。搭配天然食材:如桂圓、紅棗與枸杞,能提供自然甜味與溫補效果,並含有植化素與抗氧化成分。使用代糖:如赤藻醣醇,甜度為蔗糖的六到七成,幾乎無熱量且不易造成血糖波動,是控糖族群的理想選擇。 為讓民眾親身體驗「低糖也能很好吃」的冬至甜湯圓,天晟醫院安排「冬至甜湯圓健康試吃活動」,由營養師陳惠貽引導民眾進行品嚐與認識,透過實際體驗傳達健康版湯圓的製作與搭配理念,讓民眾了解節慶飲食也能吃得安心、減少負擔。 示範食譜|冬至甜湯圓(5人份)此食譜每人熱量約為175大卡,甜而不膩,適合全家人共享。材料:1.紅白小湯圓 300g(生重)。2.桂圓乾 30g。3.紅棗乾 5~8顆(小)。4.枸杞乾 2匙(約20g)。5.紅茶包 26g(加水約1000cc)。6.赤藻醣醇 25g。製作方式:1.甜湯製作:將水煮沸後關火,待水溫降至90°C時加入紅茶包浸泡10分鐘,取出後加入桂圓、紅棗與枸杞煮滾,最後加入赤藻醣醇調味即可。2.湯圓烹煮:湯圓不需解凍,滾水下鍋輕輕攪拌,湯圓浮起後加一碗冷水續煮10秒,再撈起與甜湯合併食用。 陳惠貽營養師也提醒,個人每日所需熱量會因年齡、活動量與健康狀況不同,建議如有個別需求可諮詢營養師,獲得更貼近自身狀況的飲食建議。天晟醫院持續推動營養教育與健康飲食觀念,透過實體活動與專業指導,鼓勵民眾在重要節日中也能做出聰明選擇。(圖:天晟醫院提供) Continue Reading
圖/示意圖 商傳媒|方承業/綜合外電報導 根據研究公司 Omdia 報告指出,2026 年第一季美國智慧型手機市場出貨量年減 3%,總計售出 3,340 萬支。報告分析,造成市場下滑的主要原因包括電信業者提供的換機方案誘因減弱、記憶體與儲存晶片成本上漲,以及部分旗艦機型延後上市,導致銷售量受到壓縮。 分析師指出,2025 年第一季,手機供應商與電信業者為了因應美國可能實施的關稅行動,曾加速庫存囤積,使得基期較高。同時,預期漲價也促使部分平價手機型號在 2026 年第二季前出現通路提前進貨(指零售通路為了避免未來漲價而提早下訂單、購入產品)的現象。 在主要品牌表現方面,蘋果(Apple)儘管出貨量年減 3%,仍維持其在美國市場的龍頭地位。報告認為,這得益於三星(Samsung)Galaxy S26 新機延遲上市,減少了高階安卓手機的直接競爭。蘋果 iPhone 17 系列約佔其總出貨量的七成,而 iPhone 15 的預付方案優惠則持續支撐了較低價位手機的需求。 三星在 2026 年第一季位居第二,但出貨量同樣因 Galaxy S26 的延遲上市而年減 5%。然而,儘管上市時間較晚,Galaxy S26 系列的預購表現強勁,較上一代 Galaxy S25 系列成長近 25%。三星在該季度主要依賴 Galaxy A17 等 A 系列手機,透過預付方案帶動了市場需求。 值得注意的是,摩托羅拉(Motorola)是當季唯一出貨量成長的主要廠商,年增 18%。其增長主要來自更新後的 Moto G 系列產品組合,該系列佔摩托羅拉當季出貨量七成以上。通路商與預付方案通路似乎也在摩托羅拉 4 月份漲價前,提前囤積了庫存。 Google 的 Pixel 10 系列未能延續去年 Pixel 9 系列的動能,導致其 2026 年第一季出貨量年減 7%。不過,Pixel 10a 的提前上市以及電信業者積極的促銷活動,有助於抵銷部分跌幅。這些促銷策略是 Google 擴大 Pixel 手機在核心高階用戶之外市場需求的重要手段。Omdia 資深分析師 Eric Chen 指出,美國智慧型手機市場正日益兩極化,800 美元以上的高階手機市場僅微幅下滑 1%,而 300 美元以下的入門級手機市場則成長了 8%,顯示這兩個區塊的韌性較強。相比之下,300 至 599 美元的中階市場衰退了 19%,600 至 799 美元區間也下滑 6%。 Omdia 預估,2026 年全年美國智慧型手機出貨量將年減 4%。從長遠來看,原生搭載人工智慧功能的裝置(AI-native devices)正成為市場關注的戰略焦點。OpenAI 和亞馬遜(Amazon)在人工智慧領域的發展和投入,暗示了人工智慧驅動的使用者介面,未來可能會重新定義消費者對智慧型手機升級價值的認知。
輝達執行長黃仁勳於今日飛抵韓國,展開為期多日的旋風式訪問,行程包含與韓國主要財閥領導人共進晚餐、為職棒開球,並將參訪研究機構及新創公司,旨在深化半導體、AI及機器人領域的合作。 輝達執行長黃仁勳5日抵達韓國,展開為期數天的密集行程。由於涉及半導體、人工智慧(AI)、機器人及未來產業合作布局,韓國媒體形容此次訪韓猶如一場「007作戰」,行程安排高度保密,也吸引產業界高度關注。 根據韓國媒體報導,黃仁勳抵韓後,預計首先與韓國主要企業集團領導人進行晚宴交流,包括SK集團會長崔泰源、現代汽車集團會長鄭義宣、LG集團會長具光謨、斗山集團會長朴政元以及Naver創辦人李海珍等重量級企業領袖。由於三星電子會長李在鎔目前正在海外出差,因此未能出席此次聚會。 市場普遍認為,這場企業領袖聚會不只是單純餐敘,更可能涉及AI基礎建設、資料中心、機器人、自駕車以及Physical AI等未來合作方向。近年來韓國積極發展AI產業,而輝達則掌握全球最重要的AI運算平台,雙方合作空間備受關注。 事實上,黃仁勳近年在亞洲市場積極深化合作關係,除了台灣之外,韓國也是其重要布局據點。SK海力士已成為全球高頻寬記憶體(HBM)供應龍頭,而現代汽車則積極發展智慧工廠、自駕車與機器人業務,LG集團也持續投入AI與機器人應用領域。 除了企業交流外,黃仁勳此次訪韓也延續一貫的親民風格。市場盛傳晚宴地點可能選在一般民眾熟悉的韓式烤肉店,而非高級飯店或私人會所。去年訪韓期間,他便曾與李在鎔及鄭義宣以炸雞與啤酒餐敘,引發韓國社群媒體熱烈討論。 黃仁勳此行也將參與多項公開活動。7日將現身首爾蠶室棒球場,擔任韓國職棒KBO聯盟賽事開球嘉賓。這場比賽由斗山熊對戰培證英雄,斗山集團會長朴政元將擔任打者,形成企業界與體育界難得同台畫面。 此外,黃仁勳也預計錄製韓國知名談話節目《You Quiz on the Block》,延續其近年來在全球科技圈之外的高人氣。由於其親民形象與鮮明個人風格,黃仁勳已逐漸成為全球科技產業少見的明星級企業領袖。 根據規劃,8日黃仁勳還將參訪LG集團總部、Naver第二總部,以及首爾大學AI研究中心與機器人實驗室,並與韓國AI新創企業進行閉門交流,預計8日晚間或9日上午離開韓國。 商傳媒觀點 從此次訪韓行程可看出,全球AI競賽已從單純的晶片競爭,進一步擴大到機器人、自駕車、智慧工廠、Physical AI與資料中心等完整產業鏈布局。 對韓國而言,擁有記憶體、汽車、電子與機器人產業優勢;對輝達而言,則掌握AI運算平台與軟體生態系。雙方若進一步深化合作,將有機會打造下一波AI產業成長動能。 對台灣來說,黃仁勳此次訪韓也值得密切觀察。台灣在先進製程、AI伺服器、先進封裝及供應鏈整合上仍具關鍵地位,但韓國正積極透過記憶體、機器人與智慧製造切入AI新戰場。未來全球AI產業競爭,將不只是晶片競賽,而是整體生態系與跨國合作能力的競爭。 隨著AI從雲端模型逐步走向實體世界,誰能整合晶片、記憶體、機器人、汽車與資料中心資源,誰就更有機會主導下一個十年的科技產業版圖。
圖/示意圖 商傳媒|方承業/綜合外電報導 加密貨幣市場近日動盪,比特幣(Bitcoin)在近十天內大幅下跌 21%,一度跌破 61,000 美元關卡,創下四個月來新低。這波跌勢與持有大量比特幣的企業 Strategy 宣布回購公司債務的行動時間點重疊,引發市場對潛在「末日循環」(doom loop)的擔憂,類似過去 Terra Luna 崩盤的連鎖反應。 根據《TradingView》報導,Strategy 公司於 5 月 15 日宣布決定回購部分可轉換債務(convertible debt),這是一種可以在特定條件下轉換成公司股票的債務。此舉也讓 Strategy 暫停了其持續已久的比特幣累積策略。這家公司自今年 3 月以來,已累積高達 126,016 枚比特幣,總成本約 93.1 億美元,使其成為全球持有比特幣最多的上市公司之一。 為了回購 13.8 億美元的可轉換債務,Strategy 動用了今年前五個月透過發行優先股(preferred stock)籌集的 75 億美元現金。優先股是一種結合股票與債券特性的投資工具,股東擁有優先於普通股股東分配股息和剩餘資產的權利。 Strategy 的債務回購行動,讓其現金儲備降至 9 億美元,這筆資金足以支付未來六個月的股息。市場交易者擔心,儘管 Strategy 的淨槓桿率(net leverage,衡量企業財務風險的指標,指企業淨負債與調整後稅息折舊攤銷前利潤的比率)維持在保守的 11%,但短期流動性仍可能趨緊,進而被迫清算其持有的比特幣。 然而,報導指出,Strategy 的可轉換債務條款中,並未設定強制清算比特幣儲備的契約條款。這表示,即便市場狀況惡化,該公司也不會因合約義務而被迫出售比特幣。此外,Strategy 也能選擇暫停支付優先股股息,雖然這些股息會累積,但短期內能緩解現金壓力。 「末日循環」是一種金融現象,指資產價格下跌導致公司或實體面臨流動性壓力,被迫出售更多資產以籌集資金,進而加速資產價格進一步下跌,形成惡性循環。有分析師認為,若 Strategy 最終被迫出售其龐大的比特幣儲備,將加速比特幣價格下跌,並惡化市場流動性狀況,從而形成一個「末日循環」。 目前,市場對於比特幣價格反彈至 70,000 美元以上持悲觀態度。據分析,只要 Strategy 的 Stretch preferred stock (STRC US) 股價持續低於 100 美元,且現貨指數股票型基金 (ETFs,一種在證券交易所交易,提供投資人參與指數表現的基金) 持續呈現淨賣出壓力,比特幣的短期上漲空間將受到限制。 儘管市場擔憂情緒蔓延,但目前 Strategy 並未面臨立即被迫出售比特幣的危險。公司的財務結構和可調整的股息政策為其提供了一定的緩衝空間。然而,加密貨幣市場的波動性高,投資者仍需密切關注相關動態。 【提醒您】 加密資產價格波動劇烈,本文僅供參考,不構成投資建議